编者按：

2026年是“十五五”开局之年，亦然中国经济向破钞驱动型增长形状深度转型的要津节点。宇宙两会政府使命申诉提到：2025年我国社消零总和初度繁芜50万亿元，破钞对经济增长孝顺率达52%。

广东高质料发展大会则指明目的——以“两业交融”为钥，让制造业之强牵引管行状之优。藏身湾区、放眼宇宙，南都湾财社推出“点睛2026——破钞行业不雅察”，透过十大维度，在结构性变革中探寻中国破钞的韧性与期许。

2026年开始，咖啡市集依然吵杂。

近日，新茶饮品牌甜啦啦、蜜雪冰城均向外界理解，其要在门店售卖现磨咖啡，华莱士则通过“9.9元包月喝咖啡”搅局咖啡市集。

各样信号高傲，咖啡赛谈仍被各方看好。然则，风向已在转移。本年2月，库迪失约，提前兑现了由其发起并席卷全行业的9.9元促销，价钱战暂告一段落。3月初，库迪还被曝将暂停洞开省会以上城市的联营肯求。在营收增长、净利润下滑的功绩面前，瑞幸也不再把筹码一谈放在平价咖啡上，前不久，其控股激动大钲成本被曝要拿下“咖啡中的爱马仕”——蓝瓶咖啡。

一边是越来越多的跨界玩家涌入咖啡赛谈，一边是头部品牌再行颐养策略。

有行业内行向记者分析，中国的东谈主均咖啡破钞量与证据国度之间还有很大差距，然则刻下国内咖啡市集的范畴增速还是昭着放缓，茶饮品牌布局咖啡更多是一种详确性竞争策略。

当新玩家们都把目力锁定在平价咖啡赛谈，战场被适度在兼并派区域内，他们将奈何分出输赢？往日几年，中高端的极品咖啡际遇经营挑战，新玩家们也集体避让这一战场，这是否意味着，在中国市集合高端咖啡的发展空间极小？瑞幸、库迪双双罢手价钱战后，新敌手又跑步进场，他们还能拿出什么新的故事？

茶饮餐饮皆皆入场

全员卖咖啡时期到来

新茶饮握续给咖啡市集添火。时至2026年，在头部茶饮品牌中，不卖咖啡的还是所剩无几了。

3月初，蜜雪冰城被曝将在郑州少许门店试点上线咖啡机。3月6日，南都湾财社记者从接近蜜雪冰城的东谈主士处获悉，蜜雪冰城现磨咖啡业务处于前期筹备试点阶段，除咖啡机外，接下来将同步试点升级咖啡居品线。在这之前，蜜雪冰城门店也少见款咖啡在售，但都是滴滤居品。

兼并时辰，甜啦啦对外公布了首批现磨咖啡表情测试门店的数据。自2026年头启动咖啡机试点以来，甜啦啦首批近50家测试门店咖啡品类销售增量27.3%，带动合座营收超50%；现磨咖啡系列店均日销超60杯，部分门店日均销量繁芜120杯。甜啦啦示意，咖啡品类正成为品牌将来三年的第二增长弧线。

字据南都湾财社记者统计，面前门店范畴排在行业前12的茶饮品牌里，独一霸王茶姬和书亦烧仙草莫得咖啡居品线。益禾堂、奈雪、coco、古茗等绝大多数门店均还是配备了咖啡机，茶百谈将加快布局现磨咖啡，喜茶则是在极少许门店售卖2款咖啡。

茶饮关注首肯，餐饮巨头一样在押注。2024年5月，肯德基告示要用更激进的节拍对肯悦咖啡进行扩展，彼时肯悦咖啡仅有100家门店，到了2025年年底，该品牌的门店数繁芜2000家。华莱士则是在2026年3月向咖啡市集投来一记“炸弹”，其告示推出9.9元包月的咖啡卡，用户单月最多能喝210杯咖啡。

而在主场作战的咖啡头部品牌们仍在保握加快开店的势头。财报高傲，2025年全年，瑞幸全年净新开门店8708家，对比2024年的6092家有所增长；创立于2022年10月的库迪，刻下门店的范畴稀少1.8万家，居于行业第二；挪瓦咖啡通过“寄生”于便利店，在2025年12月门店数繁芜1万家，并在2026年1月完成了数亿元C轮融资；蜜雪冰城昆玉品牌运道咖也在提速，2025年12月，其门店数宣告繁芜1万家。

在多个行业玩家的推动下，中国咖啡市集似乎已进入“全员卖咖啡”的阶段。

跨界者集体对准平价咖啡市集

库迪、瑞幸掀翻的价钱战告一段落

从看成上看，这些品牌布局咖啡有一个昭着的共性：对准现磨咖啡，价钱聚首在9.9元-18元区间。

字据南都湾财社记者最新统计，以广州的门店为例，古茗、沪上大姨、奈雪、茶百谈的咖啡价钱聚首在9-16元，部分咖啡价钱更低。古茗、沪上大姨的好意思式咖啡分离为7.9元、4.9元，茶百谈部分门店的好意思式咖啡6.9元。需要评释的是，沪上大姨刻下正在举办为期26天的咖啡促销举止，4.9元为扣头价钱。茶颜悦色、肯德基的价钱也与前述品牌接近。茶颜悦色门店的咖啡价钱在13.9元-18.9元，其子品牌鸳央咖啡的价钱则是在15.9元-23.9元。而肯德基的咖啡价钱聚首在12.9元-17元。

定位平价的茶饮品牌卖的咖啡价钱更低。蜜雪冰城、甜啦啦、益禾堂的咖啡售价果然均低于10元。

从价钱结构看，新进入者果然一谈采选了与瑞幸、库迪疏导的价钱带。在这之前，瑞幸和库迪还试图将价钱进一步拉低。

2023年2月，库迪发起了“全场9.9元不限量”的促销举止。在这之后，其屡次延续该促销举止。2024年5月，库迪首席策略官李颖波屡次公开示意，该策略“至少要握续三年”。最终这一促销举止在2026年2月提前兑现，面前其“9.9元举止”笼罩饮品已减弱至不及10款。

瑞幸则在2023年4月推出每周9.9元的咖啡促销举止，并一度示意该举止将常态化进行下去，举止至少握续两年。两个品牌掀翻的价钱战很快延迟到扫数现制饮品领域，Tims天好咖啡、奈雪、沪上大姨、运道咖等都曾不同经过地加入战场。不外到2024年年头，瑞幸就颐养了9.9元举止的笼罩范围，参与举止的饮品昭着减少。在颐养背后，则是彼时瑞幸的营业利润率出现昭着下降。

新玩家一样通过廉价撬动流量。旧年6月，古茗告示明星吴彦祖成为古茗咖啡品性结伴东谈主，并同步启动“全场咖啡8.9元”限时举止。同庚9月，古茗开启了“万店狂欢 咖啡首杯4.9元起”的举止。面前，该促销举止还是兑现。茶百谈的咖啡促销举止笼罩范围也有所颐养，原先其好意思式咖啡扣头价为6.9元，面前有部分门店已不参与举止，价钱颐养为9元。

凌雁酌量措置分析师林岳告诉南都湾财社记者，瑞幸、库迪缩减优惠，与古茗、茶百谈颐养促销举止名义看有些近似，然则其底层逻辑不同。对瑞幸、库迪而言，这是策略性的减弱和叮咛的变革，在财务数据面前，其减少优惠是为了防范增收不增利的情况握续发展。而对古茗、茶百谈而言，则是新品类孵化期的兑现与滚动，前期的优惠一定经过上亦然一种引流。

两者的生意逻辑不同，然则这也开释出一个明肯定号：咖啡行业弗成能遥远依赖廉价竞争。

平价咖啡“内卷”加重

品牌靠什么分出输赢

刻下国内的茶饮门店数已稀少40万家，咖啡则稀少24万家，在茶饮赛谈，饮品同质化是一个杰出的问题。而当多数品牌都挤在8-20元的咖啡赛谈里，他们又将奈何分出输赢呢？

广州咖啡品牌“往来咖啡”关系精良东谈主告诉南都湾财社记者，多数玩家入场，短期内会加重价钱战，影响居品利润，为袖珍的咖啡生意模子（袖珍咖啡烘焙厂、咖啡馆）带来负面影响；同期，也会加快咖啡的往常破钞习气渗入，庞大的东谈主口基数产生的需求将为公共咖啡豆贸易中转大港提供成就环境。

在林岳看来，咖啡居品的思象空间莫得茶饮那么大。茶饮不错与生果、蔬菜致使中草药等团结，然则咖啡篡改的空间有限，同质化是难以幸免的问题，高端极品咖啡除了原料还要看冲泡时候，平价咖啡品牌比拼的要津则在于供应链智商和效果。

上海啡越投资措置有限公司董事长王振东一样告诉南都湾财社记者，咖啡的原料行径化经过较高，供应链透明，在相似的成本结构里，不同平价咖啡品牌售卖的咖啡居品，品性很难拉开差距。一杯平价咖啡要“好喝”到让破钞者变成一种共同感知，难度相配大。

关于“同质化”的担忧，业内也有不同视角。欧睿高档分析师（破钞餐饮领域）Pete Wang在经受南都湾财社记者采访时示意，跟着赛谈玩家增加，咖啡市集照实会出现同质化问题，然则从证据市集的发展造就来看，当咖啡渗入率提高时，破钞者会越喝越浅易，越喝越“黑”，即追求“纯咖啡”。从范畴经济的角度看，在门店数目和供应链方面具备上风的品牌，将来发展上风会更大。范畴效应表当今跟着门店密度的培育，能通过裁汰每杯咖啡的成本（原材料、物流）来培育合座盈利效果。

比起同质化问题，现阶段，跨界者或者辩论得更多的仍是奈何分抢市集蛋糕。

Pete指出，茶饮涉足咖啡，主要在于咖啡在国内市集存在一定的破钞后劲，信心更多在于咖啡渗入率的增长。茶饮布局咖啡，开云体育还有部分原因在于缓解茶饮居品篡改的压力。从品牌的角度看，淌若敌手驱动经营咖啡业务，而它并未波及，稀少于给敌手提供了契机，让我方处于谬误的地位。这亦然国内市集常见的风景，属于一种详确性策略。推行上，与其说是追求快速增长，茶饮品牌更倾向幸免犯错，从而在这么的市集环境中保握我方的份额。

Pete 进一步指出，从欧睿最新的数字来看，将来五年，极品咖啡与茶饮赛谈的客单价将持续保管下行趋势。除了破钞信心不及和其他宏不雅经济便捷的影响，一个很挫折的成分是平价咖啡品牌的市集份额猜测在将来会进一步培育。

在这一趋势下，平价品牌能否走远，最终稽察的照旧其内功。在往来咖啡关系精良东谈主看来，面前咖啡市集还是出现资源向头部企业愈发聚拢的情况，市集空间越大，意味着品牌存活需要的门槛越高，参加需要越多。将来茶饮与咖啡之间的界限也许会越发污秽，市集关于某一明星单品的翻篇速率会越来越快，居品的品性以及经营智商是否经得住遥远市集的洗牌，这将是品牌比拼的内核。

中高端咖啡品牌开店速率放缓

星巴克中国在降价中重回增长

这场吵杂更多是属于平价咖啡，中高端极品咖啡则相对千里寂。往日几年，中国咖啡市集的扩展主要聚首在10-20元的价钱带，而30元以上的极品咖啡增长昭着放缓。

中高端咖啡所受冲击，昔日“咖啡一哥”星巴克中国的功绩变化和策略转向最具代表性。

2024年Q2到Q4（2024年1月1日-2024年9月29日），相接三个季度，星巴克中国收入同比均录得下降，同店销售额负增长。直到2025财年Q1，星巴克中国的收入才驱动回暖，2025年Q3，其同店销售额才告别负增长。

竞争的压力也动摇了星巴克中国的价钱定位。自2023年以来，星巴克中国相接12个财季降价。直到2026财年Q1（2025年9月29日至2025年12月28日），其客单价才初度高涨。除了颐养客单价外，2025年6月，星巴克中国告示，将发力非咖啡饮品市集，打造“上昼咖啡，下昼非咖”的全天候做事场景。

尽管收入回暖，然则经此一役，星巴克作念了入华以来最挫折的策略颐养。2025年11月，星巴克中国将至多60%的股权卖给了私募股权投资公司博裕成本，我方则保留40%股权。两边合营后，目的将星巴克中国的门店数稳步扩展至2万家，较刻下增长约1.5倍。

当行业龙头驱动颐养策略时，中高端咖啡品牌的合座处境愈发明晰。

昔日颇受成本酷爱、曾取得三轮融资的Seesaw，在欠薪、首创东谈主被适度高破钞等传说中，握续减弱门店。窄门餐眼高傲，物化2026年2月11日，其门店仅剩36家，比拟2022年8月的100家昭着缩减。

往日两年，M Stand、皮爷咖啡的开店速率均昭着放缓。窄门餐眼高傲，2023年-2025年，M Stand分离新开店251家、89家和83家；同期，皮爷咖啡分离新开店98家、51家及60家。天好咖啡Tims净增加门店数则出现断崖式下降。字据企业财报，2023年及2024年，其分离净增加门店285家及120家，2025年前九个月，其净增加门店仅剩8家。

Manner仍保握较快的开店速率，2023年-2025年，其分离新开门店512家、655家、767家。仅从价钱的维度看，Manner订价介于极品咖啡和平价咖啡之间，其饮品价钱在15-25元，同期遥远推出了自带杯立减5元的举止。而M Stand饮品价钱在30-38元，Seesaw则是25-38元，皮爷咖啡的饮品价钱聚首在30元-40元，天好咖啡Tims则是22元-28元。

这意味着，中国咖啡市集的价钱结构正在再行分层，不同价钱带的玩家发展态势昭着不同。

瑞幸“进取”收编高端咖啡品牌

2026年或是咖啡发展的分水岭

当平价咖啡以9.9元攻城略地，极品咖啡们要么减弱阵线，要么被动降价，要么寻找外助。这也引出一个更深脉络的问题：在这场由平价玩家主导的比赛中，中高端品牌是否还有生计空间？

市集很快传来一个具有信号意旨的音书。2026年3月，瑞幸控股激动大钲成本被曝从雀巢手中收购了蓝瓶咖啡品牌终点公共门店，而雀巢将保留蓝瓶咖啡的咖啡机和胶囊业务。蓝瓶咖啡出身于好意思国，定位为极品咖啡，其单杯咖啡售价在40元以上，被视为“咖啡中的爱马仕”。对此，雀巢公共总部关系精良东谈主曾呈报南都湾财社记者称，不予置评；瑞幸和大钲成本则未呈报记者的采访。

这起收购给市集传递了两层信息：一是瑞幸将不再只卖平价咖啡，一是平价咖啡品牌在范畴壮大后，不错反过来收编高端咖啡，从而改写咖啡赛场的叙事逻辑。

此外，3月1日，库迪被指在省会以上城市暂停洞开联营肯求，会建立一批直营样板形象店，以培育顾主体验。南都湾财社记者就此向库迪关系精良东谈主求证，但未收到回复。

在王振东看来，2026年会是咖啡行业从范畴竞争到高质料竞争的逶迤点，秀雅性事件是2025年Q4瑞幸的财报以及价钱战落下帷幕。

财报高傲，2025年第四季度，瑞幸收入同比增长了32.9%至127.77亿元，净利润同比下降了39.09%至8.51亿元。这亦然瑞幸相接两个季度净利润下降。

王振东告诉记者，往日几年，门店范畴是决定咖啡品牌成败的中枢要件，在破钞者对价钱较为敏锐的时期，价钱战主导了扫数咖啡市集。库迪、瑞幸、运道咖的中枢竞争力在于性价比较高，M stand、Seesaw等以高品牌溢价为特征品牌，受限于客户群体较小，选址条款较高，很难鄙人千里市集发展，因此趋于谬误地位。

但范畴扩展的旅途正在显现瓶颈。王振东进一步指出，从最新财报不错看出，瑞幸在收入阻挡增长的同期，净利润越来越低。频频，范畴越大，成本被摊薄，旯旮效应递加，然则瑞幸的功绩违抗了这么的发展规则。瑞幸将净利润下降主要归因为外卖过多，然则仍不错看出，瑞幸在价钱竞争中付出了较大的代价，其以线上外卖为主、门店较小的轻生意形状，扩展还是到达了一定的规模。

王振东合计，本年平价咖啡很可能会遇到一个拐点，可能会变得愈增多元化、紧密化，以阿谀稳重分层的破钞市集，天然不甩掉后头会有恣意性篡改的新入局者。固然星巴克、m stand等中高端咖啡各有各的问题，然则最终瑞幸、库迪等照旧会学习这些品牌的发展形状，通过做事升级、文化体验以及居品篡改，去提高咖啡的附加值。而瑞幸收购蓝瓶咖啡，仅仅这个策略中的其中一环。

Pete则告诉记者，尽管平价咖啡发展迅猛，然则国内中高端咖啡市集空间并莫得变得短促，咖啡市集呈现了南北极化的发展趋势。一方面，瑞幸、库迪的门店数会握续增加，另一方面，欧睿的数据高傲，零散极品咖啡与茶饮的门店数目以及客单价仍然保握隐微上升的趋势，尤其是零散咖啡馆能通过卖手冲、SOE等极品化和体验化的咖啡饮品取得客户酷爱，异常是在高线城市。

这种南北极分化，也映射出扫数咖啡市集增长的底层逻辑变化。

而市集的真确增长后劲也并不像名义那般火热。字据欧睿海外提供的数据，2021年中国极品咖啡与茶饮的市集销售额曾录得40%控制的爆发性增长，随后逐年放缓。2023年后增速回落至25%控制，2025年猜测进一步收窄至20%以下。预测将来五年，市集猜测保握13%控制的复合增长率。

Pete指出，和茶饮相似，国内咖啡市集的增长还是趋于褂讪。比年来极品咖啡与茶饮的销售范畴增速已回落到15%-20%的区间，岂论咖啡照旧茶饮，都已无高速增长高潮，更多是趋于褂讪。各品牌需要找到我方的各异化上风，才气在强烈竞争中生计下来。

尽管玩家接踵入场让咖啡看起来很“热”，但存量博弈的时期或者还是到来。

筹谋：王莹

统筹：陈养凯

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴开云体育下载

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